செயல்முறை திறன்

நிறுவனத்தின் செயல்முறை திறனும் , நிறுவனத்தின் வருமானமும் ஒன்றை ஒன்று சார்ந்தது , நல்ல திறமையான செயல்களே அதிக லாபம் தரும் . ஓர் நிறுவனத்தின் நிலையான செயல்பாடுகள் ,திறமையான செயல்கள் , மற்றும் முழுமையான செயல்பாடுகளே நல்ல வளர்ச்சியை கொடுக்கும் . 

இந்த செயல்திறன் பற்றி ஆராயும் பொழுது , நிறுவனத்தின் செயல்திறன் விகிதம் மற்றும் மூலதன செலவு ஆகியவற்றை கணக்கில் கொள்ளவேண்டும் , செயல்திறன் விகிதம் அதிகமாகும் பொழுது ,ஒரு பங்கிற்கான வருவாய் அதிகமாக, வாய்ப்புகள் அதிகம் , இதேபோல் நிறுவனம் புதிதாய் மேற்கொள்ளும் மூலதன செலவு மிக சரியாக இருந்து , நிறுவனத்தின் வளர்ச்சியை கூட்டலாம் அல்லது பிழை நேர்ந்து அவைகள் வெறும் தண்ட செலவாகலாம்

financial analysis

நிறுவனத்தின் financial analysis  என்பது  அந்நிறுவனத்தின் liquidity and solvency (மன்னிக்கவும் தமிழில் தெரியவில்லை ) பற்றி ஆராய்வது ஆகும் . இவ்விரண்டும் நல்ல நிலையில் இல்லாத நிறுவனங்கள் சிறப்பான முதலீட்டிற்கு தகுந்தவைகளாக இருக்காது . 

நிறுவனத்தின் குறுகிய கால தேவைகளை , அந்நிறுவனம் சுயமாக பூர்த்தி செய்து கொள்ளும் திறன் உள்ளதா என்பதை அறியவே இந்த பகுதி எனலாம் . பொதுவாக fundamental analysis யின் எல்லா இடங்களிலும் ratio analysis எனப்படும் கணக்கியல் முறைகளை பயன்படுத்துவார்கள் . 

ratio அனலிசிஸ் முறை , நிறுவனத்தை பற்றி எளிதில் புரிந்து கொள்வத்தற்கான எளிய வழியாகும் . ratio analysis பற்றியும் அதன் வகைகளை பற்றியும் பார்ப்பதாயின் , அது பட்டபடிப்பிறக்கு படிப்பது போன்றே ஆகிவிடும் . அதனால் அதில் இருந்து ஒன்றை மட்டும் பார்த்து வைக்கலாம் . 

current ratio 

நிறுவனத்தின் நடப்பு சொத்துக்களையும் , பொறுப்புக்களையும் பற்றி எளிதில் புரிந்து கொள்ள உதவும் ratio வே இந்த current ratio  ஆகும் .

உதாரணமாக :-

ஓர் நிறுவனத்தின் நடப்பு சொத்தின் மதிப்பு = `250000

நடப்பு பொறுப்புக்கள் ********************************= ` 100000

current ratio **********************************************= current asset / current liability 

                                                                              = 250000/100000

                                                                              = 2.5 : 1

 current ratio 2.5 எனலாம் , அதாவது 2.5 மடங்கு சொத்திற்கு நிறுவனம் ஒரு மடங்கு பொறுப்பு கொண்டுள்ளது . இந்த உட்பிரிவை இந்த அளவில் வைத்து கொண்டு , முதன்மை பிரிவான financial analysis க்கு வருவோம் .

மேற்குறிய ratio analysis யை கொண்டு 

• நிறுவனத்தின் நடப்பு சொத்து & பொறுப்புகளை பற்றியும் 

• குறுகிய கால தேவைகளை பூர்த்தி செய்து கொள்ளும் திறன் பற்றியும் 

• நிறுவனம் விற்பனை மூலம் கொடுத்துள்ள கடன்கள் ,

• வேறுவகையான கடன்கள் 

• கடன்களை திருப்ப பெரும் முறை 

• கடன்களை திரும்ப பெற ஆகும் நாட்டகள்,

• சரக்கு இருப்பிற்கும் , விற்பனைக்கும் உள்ள வேறுப்பாடு 

• செயல் முறை மூலதனத்தை பயன்படுத்தும் முறை ஆகியவற்றை பற்றி அறிவதே இந்த financial analysis பகுதியாகும் . 

--

மூலதன அமைப்பு

 ஓர் நிறுவனத்தை ஆராயும் பொழுது அதன் மூலதன அமைப்பு மற்றும் மூலதனத்தை சிறந்த வகையில் பயன்படுத்தபட்டுள்ளதா ? என்பதை நாம் பார்க்க வேண்டும் . 

 அதாவது , 

மூலதன கட்டமைப்பு 

எவ்வளவு முன்னுரிமை பங்குகள் ?

எந்த எந்த விகிதத்தில் முன்னுரிமை அளிக்கப்பட்டுள்ளது 

சாதாரண பங்கு மற்றும் முன்னுரிமை பங்குகளின் விகிதாசாரம் 

நிறுவனம் பெற்றுள்ள கடன்கள் 

கடன்களின் வட்டி விகிதம் 

நிறுவனம் கொண்டுள்ள சொத்துகளின் மூலம் பெறப்படும் வருமானம் 

நிறுவனம் , கடன் மூலம் பெறப்பட்ட சொத்துக்களின் வருவாய் ?

உள்நாட்டு  முதளிட்டலர்களின் விகிதம் 

வெளி நட்டு முதளிட்டலர்களின் விகிதம் 

பரஸ்பர நிதி முதளிட்டலர்களின் விகிதம் 

போன்றவற்றை அறிவதே இந்த பகுதியாகும் , இதனை ஒருமுறை சிரமம் பார்க்காமல் செய்துவிட்டால் , பின் வரும் காலங்களில் இந்தபகுதில் சிறுது சிறிது மாற்றம் மட்டுமே இருக்கலாம் . சற்று எளிதான பகுதியும் கூட . 

ICICI BANK LTD. SHARE HOLDING PATTERN

	Jun-10	Mar-10	Dec-09	Sep-09	Jun-09
Promoter and Promoter Group	--	--	--	--	--
Indian	--	--	--	--	--
Foreign	--	--	--	--	--
Public	71.07%	71.72%	71.06%	70.11%	70.93%
Institutions	61.62%	62.22%	61.14%	59.84%	59.80%
FII	37.72%	37.04%	36.25%	35.28%	36.20%
DII	23.90%	25.18%	24.89%	24.56%	23.60%
Non Institutions	9.45%	9.50%	9.92%	10.27%	11.13%
Bodies Corporate	2.62%	2.61%	2.75%	2.93%	3.34%
Custodians	28.93%	28.28%	28.94%	29.89%	29.07%

TATA COMMUNICATIONS LTD-SHARE HOLDING PATTERN
	Jun-10	Mar-10	Dec-09	Sep-09	Jun-09
Promoter and Promoter Group	76.15%	76.15%	76.15%	76.15%	76.15%
Indian	76.15%	76.15%	76.15%	76.15%	76.15%
Foreign	--	--	--	--	--
Public	16.76%	16.37%	16.29%	16.06%	15.78%
Institutions	12.85%	12.94%	13.36%	13.44%	12.80%
FII	0.98%	0.91%	1.35%	1.46%	1.41%
DII	11.87%	12.03%	12.01%	11.98%	11.39%
Non Institutions	3.91%	3.43%	2.93%	2.62%	2.98%
Bodies Corporate	0.84%	0.64%	0.58%	0.64%	0.97%
Custodians	7.09%	7.48%	7.56%	7.79%	8.07%

நன்றி :- Bombay Stock Exchange 

மேலே கொடுக்க பட்டுள்ள அட்டவணை வேறுபடுத்தி பார்க்க முடிகிறதா ?

கணக்கியல் முறை 

 நிறுவனத்தை பற்றி ஆராயும் பொழுது அதன் கணக்குப்பதிவியல் முறைகளை பற்றி நாம் அறிந்து வைத்துருக்க வேண்டும் . உதரணமாக - inventory pricing - ங்கில் FIFO & LIFO  என்று இருவகைகள் உள்ளன . இவ்விரு வகைகளிலும் சில தனித்தன்மைகள் உள்ளன . சில சமயம் LIFO முறையும் , வேறு சில சமயம்  FIFO முறையும் சிறந்ததாக இருக்கும் . 

                ஆனால் இதன் தாக்கம் அந்நிறுவனத்தின் நிதி நிலை அறிக்கைளில் பிரதிபளிக்கும். இம்மாதிரியே நிறுவங்களின் ,தேயமான முறை , வாரி கணக்கிடுதல் போன்றவற்றில் உள்ளன . ஆகவே கணக்கியல் முறைகளை அறிவதன் மூலம் இதுபோன்றவற்றை நாம் சமாளிக்க முடியும் . அணைத்து நிறுவன அறிக்கையின் முடிவிலும் , குறிப்பை படிப்பதான் முலாமகவும் நாம் இதனை புரிந்துகொள்ள முடியும் . 

Dividend Policy 

நிறுவனம் Dividend  - களில் கொண்டுள்ள கொள்கைகளை பற்றி அறிவதவே இந்த பகுதியாகும் . 

இதனை அறிய 

• நிறுவனம் தகுந்த இடைவெளிகளில் Dividend  கொடுத்துள்ளதா ?

• தகுந்த விகிதத்தில் Dividend  உயர்ந்துல்லாத ?

• Dividend கொடுப்பதில் நிறுவனம் நிலைப்பு தன்மை கொண்டுள்ளதா ?

போன்ற கேள்விகளுக்கு விடை அறிவதன் மூலம் , நிறுவனத்தின் Dividend  பற்றி ஒரு புரிதலுக்கு வர முடியும் . 

Part IV: FoF September 2010 Seminar

லாபாதன்மை

""லாபம்""

 இந்த ஒற்றை சொல்லுக்குத்தான் நாம் தலையை பிய்த்துகொண்டு , பறந்தது கொண்டிருக்கிறோம் . சிறிய பெட்டிக்கடை முதற்கொண்டு பெரிய பெரிய நிறுவனங்கள் வரை இதற்காகத்தானே சிக்கல்களை சமாளித்து , போராடுகின்றன . நிறுவனங்களை மதிப்பிடு செய்யும் பொழுது இதுதானே பெரும் பங்கை வகிக்கமுடியும் . 

விற்பனையை பார்த்தது போலவே , லாபத்தையும் , கடந்த ஆண்டுகளோடும்,போட்டியளர்களோடும் ஒப்பிட்டு பார்க்கவேண்டும் , அதே போல் மூலதன அமைப்பை கருத்தில் கொள்ள மறக்ககூடாது .

லாபத்தை கணக்கில் எடுத்துகொள்ளும் பொழுது அந்நிறுவனந்தின்,

• மொத்த லாபம் - gross profit 
• நிகர லாபம் - net profit 
• சாதாரண பங்கின் மூலதன வருமானம் - return on equity capital
• ஒரு பங்கின் வருமானம் - earning per share 

அகியவற்றை கருத்தில் கொள்ள வேண்டும் 

சாதாரண பங்கின் மூலதன வருமானம் என்பது , ஓர் நிறுவனம் அதன் சாதாரண பங்கின் மூலம் திரட்டப்பட்ட மூலதனத்தை கொண்டு , எவ்வளவு லாபம் ஈட்டயுள்ளதது என்பதேயாகும் . 

ஓர் நிறுவனத்தில் ,அதிக ரிஸ்க் எடுத்து முலதனம் செய்திருப்பவர்கள் அந்நிறுவனத்தின் சாதாரண பங்கு முதலீட்டளர்கள் ஆவர் . 

இவர்களே அந்நிறுவனத்தின் உண்மையான முதலாளிகள் ஆவர் , அவர்களின் நலனை கருத்தில் கொண்டு , நிறுவனம் எவ்வாறு செயல்படுகிறது என்பதை இந்த return on equity capital கொண்டு கணக்கிடமுடியும் . 

வேறு எந்தவகை முன்னுரிமை பங்குகளின் முதலீடு செய்திருந்தாலும் , ஏதாவது ஒரு வகையில் ,நிறுவனத்தால் அந்த பங்குதாரகளுக்கு முன்னுரிமை அளிக்கபட்டிருக்கும் .( உதாரணமாக - dividend பெறுவதில் முன்னுரிமை ) எந்த வகை முன்னுரிமையும் பெறமால் ,நிறுவனத்தின் வளர்ச்சியின் மீது நம்பிக்கை வைத்து ,முதலீடு செய்பவர்களே இந்த சாதாரண பங்கு முதலீட்டளர்கள் , இந்த சாதாரண பங்கின் மூலம் திரட்டப்பட்ட மூலதனத்தை ,நிறுவனம் எவ்வாறு சிறப்பாக மேலாண்மை செய்து தொழிலை வளர்த்துள்ளது என்பதை கண்டறியவே இந்த return on equity capital & EPS ஆகும் . 

சாதாரண பங்கின் மூலதனத்தை கொண்டு பெறப்பட்ட வருமானத்தை 

கிழ்க்கண்டவாறு கணக்கிடலாம் 

Return on Equity Capital = [(Net profit after tax − Preference dividend) / Equity share capital] × 100

 =           நிகர லாபம் (வரிகள் போக ) - முன்னுரிமை பங்குகளின் ஈவு /

            சாதாரண பங்கின் முலதனம் (பெறப்பட்டது )

ஒரு பங்கின் வருமானத்தை இவ்வாறு கணக்கிடலாம் 

 =             நிகர லாபம் (வரிகள் போக ) - முன்னுரிமை பங்குகளின் ஈவு /

               சாதாரண பங்குகளின் எண்ணிக்கை 

மேற்குறியவட்ட்ரை உரிய முறையில் ஆராய்வதன் மூலம் நிறுவனத்தின் லபாதன்மை மற்றும் வருங்கால வளர்ச்சி மற்றும் நிறுவனத்தின் வருங்கால போக்கு ஆகியவற்றை பற்றி ஒரு புரிதலுக்கு வரமுடியும் .

நன்றி - NSE

Quarter Ended	30-Jun-10	31-Mar-10	31-Dec-09	30-Sep-09
Particulars	Audited	Unaudited	Audited	Audited
Income on Balances With RBI & Other Inter bank Funds	9806	13051	10808	18568
Others	27740	30876	31380	35024
Interest Earned	581254	582698	608957	665694
Other Income	168051	189084	167314	182379
Total Income	749305	771782	776271	848073
Interest Expended	382149	379204	403148	462087
Employees Cost	57559	58270	42702	44955
Other Operating Expenses	90790	94419	93537	97498
Operating Expenses	148349	152689	136239	142453
Total Expenditure excluding provisions and contingencies	530498	531893	539387	604540
Operating Profit before provisions and contingencies	218807	239889	236884	243533
Provisions (Other than tax) & Contingencies	79782	98975	100216	107130
Exceptional Items	-	-	-	-
Profit (+)/Loss (-) from Ordinary Activities before tax	139025	140914	136668	136403
Tax Expense	36427	40357	26562	32390
Misc Expenditure w/o	-	-	-	-
Net Profit (+)/Loss (-) from Ordinary Activities After Tax	102598	100557	110106	104013
Extraordinary Items	-	-	-	-
Net Profit (+)/Loss (-) for the Period	102598	100557	110106	104013
Face Value of Share (in Rs.)	10	10	10	10
Paid-up Equity Share Capital	111550	111489	111417	111360
Reserves Excluding Revaluation Reserves	5170733	5050348	5112633	5014466
Dividend (%)	-	120	-	-
Shares Held by Government of India(%)	-	-	-	-
Capital Adequacy Ratio	20.2	19.41	19.4	17.69
Basic EPS before Extraordinary items	9.2	9.02	9.89	9.34
Diluted EPS before Extraordinary items	9.16	8.98	9.84	9.3
Basic EPS after Extraordinary items	9.2	9.02	9.89	9.34
Diluted EPS after Extraordinary items	9.16	8.98	9.84	9.3
a) Gross/Net NPA	345618	384111	435683	449905
b) % of Gross/Net NPA	1.87	2.12	2.43	2.36
c) Return on Assets	1.15	1.15	1.27	1.17
Non-promoter Shareholding (No. of Shares)	0	0	0	0
Non-promoter Shareholding (%)	0	0	0	0
Public Shareholding (No. of Shares)	1115458683	1114845314	1114131968	1113564145
Public Shareholding (%)	100	100	100	100